摘要：自美国耶鲁大学基金与斯坦福大学基金于2006年相继获得了我国合格境外机构投资者QFII（即被允许买卖A股的合格境外投资者）以来，美国大学基金会的投资特点开始引起了人们的较大兴趣。根据美国基金会中心的定义，基金会是一种以非营利性法人或慈善信托形式存在，以资助与其没有联系的机构、协会或个人的科学、教育、文化、宗教或其他慈善活动为主要目的，促进社会公共福利发展的组织[ 谢秋葵.基金会：美国高等教育发展的重大推动力[J].高等教育研究,2005 (3) 97页.]。这是针对公益基金而言的，即如何更有效地管理好那些为了一定的社会公益目的而募集的资产。作为非营利组织的大学机构，其基金的管理对于大学的发展越来越显示出重要的意义，这也正是市场经济条件下大学参与国际竞争所必须认真面对的问题。 这里，我们以耶鲁大学为例，主要是因为耶鲁大学比较著名，其基金会的运作比较灵活，例如，2002财年，耶鲁大学的捐赠基金依靠多种经营，再次经受了市场风暴的考验。在公司股价严重下滑、大多数基金回报出现负增长的情况下，耶鲁大学的捐赠基金获得了引人注目的0.7%的股资回报。[[2] http://www.yale.edu/investments/Yale_Endowment_02.PDF][2]其大胆及有创意的投资组合尝试取得了非常好的效益，因此探讨耶鲁大学基金会的投资运作更有意义。